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2018年的熊市均为昙花一现的反弹，三次反弹的催化剂只能从局部缓解风险偏好的下行，因此反弹幅度有限。第一次反弹发生在7月6日至7月24日，历时13天，指数上涨6.28%，催化剂是340亿美元的中国商品加征25%的进口关税落地，7月20日资管新规细则出台，配套文件放松，非标续作难的问题得到一定程度缓解。第二次反弹发生在9月18日至9月28日，历时8天，指数上涨6.29%，催化剂是9月18日国常会召开要求把已定减税降费措施切实落实到位，确保社保费现有征收政策稳定以及聚焦补短板扩大有效投资，期间研发抵扣、A股入富助推反弹。第三次的反弹发生在10月19日至11月19日，持续时长为22天，指数涨幅为8.73%，催化剂是10月19日副总理刘鹤和一行两会领导密集发声提振投资者信心，不断释放信号支持民企发展，包括10月31日召开政治局工作会议建立纾困基金以及11月1日习主席召开民营企业座谈会。

聂梅生表示，供给侧改革面向中国未来有四大需求：一是中国巨大的中等收入群体正在崛起，创造了巨大的多元化需求；二是人口老龄化，形成了巨大需求；三是以生物技术和信息技术为特征的新一轮科技革命和产业革命正在崛起；四是绿色发展创造了发展的机遇和需求。所以，我们未来的产业生态应该抓住这四个需求。

主持人：年头年尾抓收益，二三月份防风险，这个风险什么时候可以过去？龙舫：可能会持续比较长一段，现在全球各类资产，我们今年十几个亿产品，我们今年是赚钱了，所以今年来说，商品也没有大的机会，就是一个高维增长，所以在这个过程中，债券今年也有阶段性的机会，期权很有机会，今年市场的波动会大幅提升，所以做波动提升是有机会的。

尺寸则是关键所在，无源雷达的天线依然属于传统范畴的天线，有源雷达的天线则是T/R组件组合而成，等于天线和部分后端设备合在了一起，这样的“天线”重量（包括复杂的其它设备）相比无源阵就多出了很多，要实现转动并不容易，这也是为何中国和欧洲的“机相扫”都采用复杂旋转结构的原因之一。

从市盈率角度看，石头科技发行价对应2018年扣非前摊薄后市盈率58.76倍，扣非后摊薄后市盈率39.46倍。按照2019年预计的每股收益计算的动态市盈率为24.17倍，与同业公司相比，石头科技2019年动态市盈率低于科沃斯与iRobot平均市盈率（25.62倍），与行业平均市盈率（24.02倍）基本持平。

研发上舍得投入，几乎是黄埔区科技型中小企业的共性。在禾信仪器的实验室，周振指着一张不到3平方米的研发工作台，“你猜这张桌子价值多少？3000万元。我们融的资、挣的钱，全都投入研发。研发就是我们企业的命。”15年前，中国的质谱仪全部需要从国外进口，可周振偏偏带领团队闯进了这个“无人区”。2004年创业之初，周振既要培训材料生产商如何造材料，引导制造商如何确保精度，还要带领学生做基础研发，最艰难的时候还卖了自己的房产与汽车。直到广州市科技风险投资有限公司500万元资金雪中送炭，才让研发团队终于渡过经营难关。