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责任编辑：霍琦德国《焦点》周刊6月18日文章，原题：“中国拥有对付美国的几个杠杆”德国著名中国问题专家、畅销书作家弗兰克·泽林谈中美贸易争端、中国将崛起为未来世界第一强国，以及为什么欧洲不应低估中国。问：一些人眼中，中国未来将是世界头号强国，一些人则警告有史以来最大的泡沫。你怎么看？

IMF表示，美国的关税举措可能会激起来自贸易伙伴的一连串报复措施，产生重大不确定性并抑制国内外投资；同时可能中断全球和区域供应链，对一系列国家和美国跨国企业造成破坏性影响。此外，美国以国家安全为由广泛限制进口可能会削弱以规则为基础的全球贸易体系，与美国贸易措施相关的金融市场和大宗商品价格波动也会对一系列国家产生影响，特别是那些更加脆弱的新兴市场和发展中国家。

国内一季度经济数据整体好于预期，这将有利于改善市场偏好，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，积极因素逐渐增多。焦煤方面，目前市场较为乐观，焦企逐步放松对焦煤打压，煤价在下跌后企稳，山东等地受政策影响，安检力度加强，部分煤种小幅上涨，下游焦企采购意愿相对尚可，焦煤价格也逐步开始筑底过程。焦企利润仍维持相对低位，焦企也开始逐步补库，但采购速度较为缓慢。短期煤焦价格趋稳，关注安检情况。

一位业内人士向长江商报记者表示，对于富力此类销售目标来说，实际上也是有各类问题的，因为半年业绩完成不好，这个时候说明去库存效果不好，同时也会影响资金回笼的状态。所以从后续企业运作角度看，类似企业会采取新的“战略”，其中“战”体现为去库存，而“略”则体现为适当放缓投资的节奏，或者说不拿地等。

1、利率债12月社融数据依然支持债牛走势。当前依然处于债牛的惯性之中，一月份通常为数据空窗期，投资数据一般不公布，而工业增加值等产出数据由于受到春节因素扰动，数据质量通常被认为比较差，从数据层面看1月份后续难以有较强的利空。但是社融数据市场接受度比较高，需要高度关注节后1月份社融数据公布之后对债市带来的波动。当前的政策组合应该是“宽货币、宽信用”，这种政策组合分别对债市收益率带来一正一负双重影响，债市收益率波动将会加大。支持2019年信用扩张的因素是财政发力，但是从信用扩张到经济企稳回升，仍然需要一段时间，而政策制定者亦要观察托底经济的效果，我们倾向于认为在没有看到经济企稳的信号之前，宽货币不会结束，但宽信用往往被认为是一个前瞻性指标，融资企稳回升距离债牛结束或许已经不远。

融360分析师李万赋指出，尽管2017年我国人均持有信用卡0.39张，同比增长25.82%，但与发达国家相比，数量仍然很低。2016年底美国信用卡人均持卡仍高达2.9张。而与我们消费习惯比较接近的日本、韩国和中国台湾，信用卡人均持有量也都超过两张。可见，与成熟市场相比，我国信用卡发卡规模和人均持卡仍有较大增长空间。